厦门国贸(600755)：海通证券股份有限公司关于厦门国贸集团股份有

　　厦门国贸(600755):海通证券股份有限公司关于厦门国贸集团股份有限公司2023年度向不特定对象增发A股股票之上市保荐书（2023年半年度财务数据更新版）

　　原标题:厦门国贸海通证券股份有限公司关于厦门国贸集团股份有限公司2023年度向不特定对象增发A股股票之上市保荐书（2023年半年度财务数据更新版）

　　本保荐机构及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）等法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及上海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。

　　如无特殊说明，本上市保荐书中的简称或名词释义与《厦门国贸集团股份有限公司 2023年度向不特定对象增发 A股股票招股意向书》一致。

　　一般项目：金属材料销售，金属矿石销售，高性能有色金属及合金材 料销售，高品质特种钢铁材料销售，煤炭及制品销售，非金属矿及制 品销售，石油制品销售（不含危险化学品）；成品油批发（不含危险化 学品），针纺织品及原料销售，食用农产品批发，橡胶制品销售，谷物 销售，豆及薯类销售，饲料原料销售，食品销售（仅销售预包装食品）， 化工产品销售（不含许可类化工产品），合成材料销售；棉花加工；化 肥销售，建筑材料销售，鞋帽批发，服装服饰批发，工艺美术品及收 藏品零售（象牙及其制品除外），珠宝首饰批发；金银制品销售；技术 进出口；货物进出口；食品进出口；进出口代理，国际货物运输代理， 国内货物运输代理，普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审 批的项目），粮油仓储服务，贸易经纪，国内贸易代理，供应链管理服 务离岸贸易经营；中草药收购；地产中草药（不含中药饮片）购销， 养老服务，通讯设备销售，第二类医疗器械销售，第二类医疗器械租 赁；特种设备销售；电气设备修理，仪器仪表修理；通用设备修理； 照明器具销售；保健食品（预包装）销售，特殊医学用途配方食品销 售，光伏设备及元器件销售，电力电子元器件销售，半导体器件专用 设备销售，电池销售，电池零配件销售，自有资金投资的资产管理服 务，以自有资金从事投资活动，企业管理咨询。（除依法须经批准的项 目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：第三类医疗器 械经营，第三类医疗器械租赁，食品销售；放射卫生技术服务，工、 亚类射线装置销售；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批

　　准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证 件为准）

　　注：2023年 5月 25日，发行人完成 2,067.72万股限制性股票的登记工作，前述股本变动尚未完成工商变更登记。

　　公司聚焦供应链管理核心主业，积极拓展健康科技新赛道。公司通过积极推动数字化与产业链的深度融合，打造核心竞争力，巩固并提升供应链行业第一梯队的优势地位，持续为产业合作伙伴创造新价值，致力于成为值得信赖的全球化综合服务商。

　　公司是国内领先的供应链管理企业，2021年入选全国首批供应链创新与应用示范企业，位列《财富》中国（上市公司）500强贸易子榜单第 2位。

　　公司依托全球性资源获取和渠道布局能力、专业有效的风控能力、5A级物流配送能力、全方位的金融服务能力等核心竞争力，聚焦于供应链商流、物流、资金流、信息流和大宗商品产业链上下游资源的整合，纵向拓展产业链上下游，打造垂直产业链，横向丰富供应链服务内容，扩大业务品类，解决生产制造企业稳货源、降成本、控风险等核心诉求，打造集资源整合、渠道开拓、价格管理、金融服务、物流配送、风险管控、品牌维护、产业投资等于一体的高附加值综合平台，将线式的供应链条升级为网络化的供应链综合服务体系。

　　公司从全产业链运营的视角提供定制化、一体化供应链服务方案。在原料端，公司整合境内外物资采购需求，为下游锁定原料采购成本、确保货物稳定供给；在生产端，公司提供多式联运综合物流服务，通过期货等金融工具，定制化、差异化地解决工厂的原料配比需求；在销售端，公司以全球营销网络为支点，实现产品与渠道的有效对接，赋能全产业链提质增效。公司通过供应链一体化综合服务，为生产制造企业降低成本、提高效率、优化服务，与产业链上下游 8万余家合作伙伴共同分享价值增长收益，积极打造“跨界融合、平台共享”的供应链商业生态圈。

　　近年来，公司加快推进供应链管理业务的“数智化”转型，拆解出 22项覆盖全品类、全业务流程的数字化转型场景，将 5G+物联网、云技术、区块链、AI、大数据等新兴信息技术与公司经营深度融合，积极践行数据治理及应用、数字化风控、供应链金融、一体化项目、供应链协同平台等各类数字化赋能举措，打造“数智化”供应链平台。其中，公司入选“2021年度福建省数字经济应用场景”典型案例的“国贸云链”，已打通公司产业链的上下游，涵盖了供应商系统、客户系统和仓库系统，支持为上下游产业伙伴依据不同供应链运营模式提供定制化、一体化服务，致力于提供柔性供应链管理，有效解决了传统行业中流程不简化、运营不敏捷、供需不匹配、信息不同步等问题。通过产业链上下游合作伙伴的数据共享，在确保数据安全的前提下，公司以数据服务的方式为产业伙伴提供全方位赋能，实现全流程的降本增效，构建新的产业生态。

　　近年来，公司积极拓展健康科技业务，以医疗器械为战略核心主赛道，做大做强中游业务规模，逐步形成战略核心赛道的业务支撑体系，同步挖掘上游细分领域优质标的，借助产业基金和并购手段相结合的方式完成业务战略布局。针对养老服务、健康大数据、健康服务赛道，公司深入挖掘具备市场前景的业务发展机会，探索持续可行的盈利模式，逐步打造健康科技产业生态，构建在大健康产业领域的核心竞争力。

　　大宗商品供应链行业属于国民经济中重要的基础性行业，其价格易受宏观经济周期波动、国际贸易景气度及市场供求情况等因素综合影响，可能对公司供应链管理业务的客户需求、产品价格、备货成本等产生一定影响。如果公司应对大宗商品价格大幅波动的措施不当或者衍生工具无法有效对冲大宗商品价格波动风险，将对公司经营业绩产生不利影响。

　　进出口业务是供应链管理业务的重要组成部分，其经营易受汇率波动的影响。2023年 4月中旬以来，人民币进入贬值通道，5月中旬以来贬值加速。一方面，如人民币后续持续贬值，将对公司进口业务造成不利影响，对公司出口业务带来有利影响；另一方面，由于公司部分业务以外币进行结算，汇率的波动将产生汇兑损益，在一定程度上影响公司的盈利水平。如果公司应对汇率波动的措施不当，将对公司业绩产生不利影响。

　　因公司所处行业特点、专业化经营的需要和业务结构原因，公司旗下子公司数量较多。由于内部控制存在固有局限性，一旦内控制度难以及时、全面的覆盖，将对发行人的经营和管理产生负面影响。发行人主要管理职能集中于本部，随着经营地域逐步扩张，销售网络覆盖面积不断增加，子公司不断增多，公司在统筹本部及各子公司协同等方面面临新的挑战。如果内部管理机制存在执行不到位的情况，可能给公司带来相应的管理风险。

　　由于公司供应链管理业务规模较大，为避免贸易商品价格波动带来的风险，公司合理运用期货及外汇合约等金融衍生工具对冲大宗商品价格和汇率波动风险，积累了较为丰富的经验。报告期内，公司运用期货合约进行风险对冲产生的损益分别为14,342.54万元、-87,419.23万元、110,970.86万元及105,091.34万元；运用外汇合约进行风险对冲产生的损益分别为-4,440.27万元、-4,682.34万元、13,705.88万元及-8,891.83万元。公司对此类金融衍生工具的运用制定了相应的管理制度并严格执行，但由于金融衍生工具交易专业性较强、复杂程度较高，且汇率、大宗商品行情走势可能与公司预期产生偏离，套期保值及锁定汇率操作的有效性可能无法得到保证，金融衍生工具存在投资风险。

　　公司在业务开展过程中通过对厂家、客户进行持续动态评估和甄选，与优秀的厂商客户建立长期合作关系，以优化供应商和客户结构，降低业务交易对手发生违约风险的概率。但是，由于公司贸易产品品种众多，交易对手多，如果供应商、客户经营情况恶化或公司对其评估结论错误，业务交易对手发生违约，将对公司业绩产生不利影响。

　　报告期内公司业务规模快速发展，而供应链管理业务属于资金密集型行业，资金需求量较大，融资需求较高。除自身积累外，公司日常生产经营所需资金的融资渠道主要为银行借款及发行债券等方式。报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为 69.26%、63.64%、66.28%和67.81%，资产负债率较高。由于公司债务融资主要为短期借款，且公司存货总量较大，因此公司速动比率处于较低水平，报告期内速动比率分别为 0.70、0.83、0.88和0.80。截至2023年6月末，公司短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款的金额分别为225.59亿元、12.03亿元和 22.00亿元，公司有息负债规模较大，财务费用较高，存在一定的偿债压力。公司偿债能力、资金流动性的保持依赖于公司资金管理能力及经营活动产生现金流量的能力，若未来宏观金融环境、银行信贷政策和利率等发生变化，公司管理层不能有效管理资金支付或公司经营情况发生重大不利变化，可能导致公司运营压力增大，偿债能力受到影响。同时，若借款利率上升也将增加公司财务费用支出，可能对公司的日常经营带来压力，存在一定偿债风险。

　　报告期各期末，公司存货的账面净值分别为 4,995,328.81万元、3,135,159.45万元、2,926,591.59万元和3,926,620.69万元，占总资产比例分别为 44.04%、32.07%、25.92%和 29.81%。由于公司的存货中大宗商品等价格容易受到宏观经济形势变化的影响，因此公司的存货面临跌价的风险。如果公司存货因市场价格波动出现滞销或因管理不善出现毁损导致存货跌价，将对公司盈利能力产生不利影响。

　　最近三年及一期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-168,467.63万元、787,757.80万元、35,195.79万元及-1,011,625.34万元，由于公司供应链管理业务规模较大且逐年扩大，存货及预付款项占用营运资金较多，且公司经营与大宗商品市场密切相关，经营规模的增长、商品价格变化使得经营活动净现金流量出现较动。如果公司无法根据经营活动现金流量的变化情况及时调整经营计划，未来经营活动现金流的不稳定将给公司的财务和经营带来一定风险。

　　供应链管理业务与国内外宏观经济环境密切相关。当前，国际经济格局发生了深刻复杂的变化，逆全球化思潮抬头，贸易单边主义、保护主义明显上升，局部冲突和动荡频发，复杂的国内外宏观经济形势和地缘政治危机对大宗商品的阶段性供需平衡形成扰动，全球主要经济体收缩流动性，对大宗商品供需及价格稳定造成冲击。上述因素可能对大宗商品市场的供需和价格造成不利影响，并可能对公司经营状况和盈利能力造成不利影响。

　　近年来国际上贸易保护主义日渐抬头，全球贸易摩擦加剧。为此，我国推出一系列解决贸易不平衡的举措和政策，如完善出口退税政策，改善贸易融资环境，扩大出口信用保险覆盖面，并着力扩大国内需求，鼓励增加进口，以平衡贸易顺差。尽管如此，相关国家贸易政策的变化可能对公司进出口业务产生一定影响，进而可能对公司经营状况和盈利能力造成一定不利影响。

　　供应链管理行业是充分竞争、市场化程度高的行业。近年来，在全球宏观经济环境的影响下，各商品品类的行业竞争格局均处于不断变化中，供应链管理企业需顺应行业发展趋势，企业的服务能力也需持续提升。在供应链管理领域日趋激烈的市场竞争环境下，如果公司不能采取积极有效措施推动供应链管理业务持续稳定发展，将存在供应链管理业务市场份额被竞争对手抢占的风险。

　　公司本次募集资金投资项目是基于当前产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素规划的。相关投资项目存在宏观政策和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、项目实施过程中发生其他不可预见因素等原因造成募投项目无法实施、延期或者无法产生预期收益的风险。此外，公司在开拓市场、产品销售过程中依然会面临一定的不确定性，存在着市场需求和客户开发低于预期、项目投产后达不到预期效益的风险。

　　在本次募投项目中，“零碳智能技术改造项目”主要用于推动零碳智能技术改造项目的建设，核心目的为扩大公司的营收规模，满足客户对生产环节中节能环保、数字化管理等的多种需求，从而提高厦门国贸在供应链中的影响力。由于本项目为技术改造项目，客户现场设备禀赋、场地空间、生产动力能源需求量等不确定性会对项目投资额与效益情况产生影响，公司前期规划仅能通过参考公司历史项目/在手订单/拟执行订单的收入/投资比情况的中位数对募投项目总体效益情况进行估算。实际实施情况可能与项目预期情况存在一定差异，存在募投项目总体效益不达预期的风险。

　　在本次募投项目中，新加坡燃油加注船舶购置项目拟在海外实施。新加坡的语言文化、经营环境、法律体系等与国内相比，存在较大差异。在建设、生产经营过程中，若公司管理人员及外派员工对于当地法律、法规、政策或商业规则的理解存在偏差，对相关法律、法规、政策或商业规则的实际执行可能不到位，从而增加了日常管理难度。

　　此外，上述海外项目均需要雇佣一定数量的当地员工。若公司不能及时建立起相适应的管理架构、配备关键管理人员，则将导致海外项目管理难度与风险的加大。

　　在本次募投项目中，“干散货运输船舶购置项目”在散货运输业务的运营过程中，船舶面临着包括自然灾害、海盗袭击、恐怖事件、战争冲突以及环境事故等不可抗力或人为因素带来的风险，可能造成运输标的损坏、货物损失、船舶等海事财产损毁。该募投项目实施主体已通过购买相关保险来尽可能减少上述风险事项发生时带来的不利影响，但相关保险赔偿可能无法完全覆盖其造成的损失，从而导致公司该募投项目的运营成本上升。

　　本次向不特定对象增发 A股股票的方案已经公司董事会和股东大会审议通过、国贸控股批复同意，尚需上交所审核通过和中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。能否获得相关审批机构的批准以及最终获得批准的时间均存在不确定性，存在审批风险。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。

　　本次发行的股票数量不超过400,000,000股。若发行人的股票在本次董事会决议公告日至本次发行的发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本或因其他原因导致本次发行前公司股本总额发生变动的，本次发行股票的数量将做相应调整。

　　最终发行数量将在本次发行通过上海证券交易所审核并获得中国证监会的注册同意后，由公司董事会根据股东大会的授权及根据届时的监管政策和市场情况，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

　　本次发行为向不特定对象增发A股股票。本次发行采用包括但不限于网上、网下定价发行等证券监管部门许可的发行方式，并由主承销商余额包销，即主承销商在承销期结束时将售后剩余股票全部自行购入。具体发行方式由股东大会授权公司董事会及其授权人士与保荐机构（主承销商）协商确定。

　　本次发行的发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立A股股票账户的境内自然人、法人和证券投资基金以及符合相关法律、法规规定的其他投资者（国家法律、法规、规章和政策禁止者除外）。本次发行将以一定比例向股权登记日收市后登记在册的公司全体A股股东优先配售，具体配售比例由股东大会授权董事会及其授权人士根据市场情况与保荐机构（主承销商）协商确定。未获认购部分将向其他有意向认购的投资者发售。

　　本次向不特定对象增发A股股票的定价基准日为发行期首日，发行价格应不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。

　　本次发行的最终发行价格将在通过上海证券交易所审核并获得中国证监会的注册同意后，按照相关法律、法规规定和监管部门的要求，由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

　　若本次发行前，有关法律、法规、规章、政策发生变化，或证券监管部门出台新的监管要求，公司本次发行的发行价格将据此作出相应调整，并由股东大会授权公司董事会及其授权人士与保荐机构（主承销商）协商确定。

　　在公司取得中国证监会关于本次发行的同意注册的批文后，根据批文规定的期间和有关规定择机发行。

　　本次向不特定对象增发A股股票募集资金总额不超过369,985.40万元，在扣除发行费用后将全部用于以下项目：

　　在本次发行募集资金到位前，发行人可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。若本次发行的募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，公司将根据募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司以自有资金或自筹资金解决。

　　本次向不特定对象增发A股股票完成后，本次发行前滚存的未分配利润将由公司新老股东按照本次发行完成后的股份比例共同享有。

　　本次发行的股票没有限售限制，但有关法律、法规对发行对象认购本次发行股票的限售期另有要求的，该等股票的限售期应按照相关法律、法规的要求执行。

　　若未来证券监管部门对上市公司向不特定对象增发股份的限售安排出台新的政策或监管要求，本次发行股票的限售安排将按照新的政策或监管要求执行。

　　本次向不特定对象增发股份的决议的有效期限为12个月，自公司股东大会审议通过之日起计算。

　　本保荐机构指定胡旋、张子慧任厦门国贸集团股份有限公司向不特定对象增发 A股股票（以下简称“本次发行”）的保荐代表人，其保荐业务执业情况如下：

　　胡旋，本项目保荐代表人，2016年起从事投资银行业务。曾负责或参与澎立生物、共同药业多瑞医药、安特医疗、迈信林航空、汇仁药业、力品药业、宏中药业等IPO项目；中国海城非公开等再融资项目；姚记科技2016年重大资产重组项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

　　张子慧，本项目保荐代表人，2007年起从事投资银行业务。曾负责或参与澎立生物、南模生物和元生物凯因科技中红医疗徐家汇天马科技东方材料华立科技等 IPO项目，厦门国贸配股，全筑股份可转债平高电气非公开、大江股份非公开、界龙实业非公开、全筑股份非公开、厦门信达非公开等再融资项目，华建集团、世茂股份、仰帆控股、厦门国贸等重大资产重组项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

　　本保荐机构指定郑民为本次发行的项目协办人，其保荐业务执业情况如下： 郑民：本项目协办人，2020年开始从事投资银行业务，曾参与霍莱沃南模生物和元生物、力品药业、澎立生物等 IPO项目，、全筑股份非公开、厦门信达非公开等再融资项目，执业记录良好。

　　（一）截至报告期末，保荐机构海通证券股份有限公司自营业务股票账户持有发行人837,300股，占发行人总股本比例为0.0377%，该情形系保荐机构日常业务相关的市场化行为，且持股比例较低，该持股关系不会对保荐机构公正履行保荐职责产生影响。除上述情形外，本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况； （二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有本保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

　　（三）本保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况；

　　（四）本保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；

　　（五）本保荐机构与发行人之间不存在其他可能影响公正履行保荐职责的关联关系。

　　（一）本保荐机构已按照法律法规和中国证监会及上海证券交易所的相关规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。

　　本保荐机构同意推荐发行人本次证券发行上市，具备相应的保荐工作底稿支持，并据此出具本上市保荐书。

　　1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、上海证券交易所有关证券发行上市的相关规定；

　　2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；

　　3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见的依据充分合理；

　　4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不存在实质性差异；

　　5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

　　6、保证保荐书与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

　　7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、中国证监会的规定和行业规范；

　　8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施；自愿接受上海证券交易所自律监管；

　　本保荐机构对发行人本次发行履行决策程序的情况进行了核查。经核查，本保荐机构认为，发行人已就本次发行已履行了《公司法》《证券法》和中国证监会及上海证券交易所规定的决策程序。具体情况如下：

　　公司本次向不特定对象增发 A股股票相关事项已经 2023年 5月 17日召开的公司第十届董事会 2023年度第十次会议审议通过，2023年 6月 20日召开的公司第十届董事会 2023年度第十一次会议审议通过，2023年9月4日召开的公司第十届董事会2023年度第十五次会议审议通过，公司独立董事均发表了明确同意的独立意见。

　　公司已于 2023年 5月 30日获得国贸控股下发的《厦门国贸控股集团有限公司关于厦门国贸集团股份有限公司拟向不特定对象增发 A股股票相关事项的批复》（厦国控[2023]122号），国贸控股同意发行人本次向不特定对象增发 A股股票的方案，同意发行人向国贸控股在内的不特定对象，以不低于定价基准日前二十个交易日发行人股票均价或前一个交易日的均价向不特定对象增发 A股股票，发行数量不超过 400,000,000股，最终以中国证监会注册同意的发行数量为准。

　　公司本次向不特定对象增发 A股股票相关事项已经 2023年 6月 2日召开的公司 2023年度第四次临时股东大会审议通过。

　　经核查，本次发行满足《发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。

　　（一）发行人主营业务为供应链管理，本次募集资金投向“供应链数智一体化升级建设项目”、“零碳智能技术改造项目”、“新加坡燃油加注船舶购置项目”、“再生资源循环经济产业园建设项目”、“干散货运输船舶购置项目”和补充流动资金，符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意见的情形 1、“供应链数智一体化升级建设项目”符合国家产业政策要求

　　经保荐机构核查，近年来，我国政府根据战略发展布局，大力支持企业进行数字化转型。2022年 1月国务院发布的《“十四五”数字经济发展规划》部署了八方面重点任务：一是优化升级数字基础设施，二是充分发挥数据要素作用，三是大力推进产业数字化转型，四是加快推动数字产业化，五是持续提升公共服务数字化水平，六是健全完善数字经济治理体系，七是着力强化数字经济安全体系，八是拓展数字经济国际合作。2021年 4月，国资委宣布组织实施“国有企业数字化转型专项行动计划”，计划目标是突破关键核心技术，培育数字应用场景，打造行业转型样板，加快开创国有企业数字化转型新局面。《关于加快推进国有企业数字化转型工作的通知》《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》等政策均反映了国家层面对企业数字化转型及信息技术与物联网技术应用的积极推动。发行人“供应链数智一体化升级建设项目”符合国家产业政策要求。

　　经保荐机构核查，近年来，我国政府先后出台了多项支持政策支持工业数智化、低碳化发展。2022年 8月，科技部会同国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部等九部门联合印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，规划了 10项碳达峰、碳中和重要任务，为工业低碳零碳再造技术、节能减碳技术、综合解决方案先进技术的发展与推广提供了重要的方向规划。2023年 4月，国家标准化管理委员会联合国家发展改革委、工信部、自然资源部、生态环境部等十一部门联合发布的《碳达峰碳中和标准体系建设指南》中制定了多个碳达峰、碳中和的评估标准，为重点行业和领域中碳达峰工作提供全面的标准支撑。北京、安徽、上海、江苏等地方政府也出台了相关的补贴措施，为当地的绿色低碳技术应用提供重要的补贴支持，促进相关技术的应用与落地。此外，《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035年远景目标纲要》等先后出台的多项国家政策均对工业零碳低碳技术的发展作出了支持和规划，体现了国家与地方政府对相关技术推广与应用的积极态度。发行人零碳智能技术改造项目符合国家产业政策要求。

　　经保荐机构核查，根据新加坡海事及港务管理局（MPA）声明，为实现新加坡 2050年的国家净零排放目标，从 2030年开始，所有在新加坡港口运营的新港口船只必须是全电动，或能够使用 B100生物燃料，或与氢等净零燃料兼容。到2050年，新加坡所有港口船只都必须以净零排放的方式运行。公司此次募投项目购置的 6艘载重吨数为 6,000吨左右的环保型双底双燃料驳船，符合新加坡当地日益趋严的环保政策要求。新加坡燃油加注船舶购置项目符合新加坡的政策要求。

　　经保荐机构核查，2021年国家发展改革委发布《“十四五”循环经济发展规划》，提出了 2025年我国的废钢利用量要达到 3.2亿吨的发展目标要求；2022年1月，工信部、国家发展改革委和生态环境部发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，明确提出要推进废钢资源高质高效利用，推进废钢回收、拆解、加工、分类、配送一体化发展。发行人再生资源循环经济产业园建设项目符合国家产业政策要求。

　　经保荐机构核查，2019年，中央、国务院印发《交通强国建设纲要》，提出“打造绿色高效的现代物流系统”的总目标。2020年，交通运输部、国家发展改革委、商务部等部门联合发布《关于大力推进海运业高质量发展的指导意见》，提出“到 2025年，基本建成海运业高质量发展体系”；2021年，交通运输部发布《综合运输服务“十四五”发展规划》，提出“加快完善海运全球服务网络。优化煤炭、原油、矿石、集装箱、液化天然气等专业化海运系统”；2022年，交通运输部发布《水运“十四五”发展规划》，提出“打造一批具备较强国际竞争力的骨干海运企业，鼓励大型港航物流企业与我国石油、铁矿石、粮食等重点物资进口企业建立紧密合作”。发行人此次募投项目购置的干散货运输船舶有助于提升公司自有航运物流能力，符合国家产业政策要求。

　　综上所述，公司本次向不特定对象增发 A股股票的募集资金投向符合国家产业政策要求。

　　公司核心主业为供应链管理，依托全球性资源获取与渠道布局、专业有效的风控能力、5A级物流配送网络、全方位的金融服务能力等核心竞争力，为上下游客户提供产业综合服务解决方案。

　　是，公司在智 能制造、智慧 能源等方面已 经积累了较为 丰富的技术人 才，并且已经 执行完成多个 项目，该项目 属于公司对现 有业务的扩 产。

　　是，公司早期已通过 辽宁国贸启润金属材 料有限公司、上海国 贸启润金属材料有限 公司、厦门国贸金属 有限公司等子公司围 绕金属及金属矿产的 供应链一体化建设开 展了多个废钢贸易项 目，该项目属于废钢 回收加工项目，是公 司现有废钢业务的拓 展和深化。

　　是，购置新的 船舶将显著 扩大公司的 航运能力和 运输服务范 围，有助于满 足市场需求； 增加船队规 模可以使公 司更具竞争 力，在价格和 服务方面具 备更大的灵 活性。

　　是，该募投项 目用于提升 公司整体数 字化水平，助 力公司实现 数字化转型

　　是，基于公司 的供应链服务 体系并利用能 源供应链优 势，向下游客 户提供技术改 造服务，在客 户现场安装零 碳能源设备或 对现有生产设 备进行数智化 改造，为客户 提供低成本、 绿色的生产动 力能源，帮助 客户实现生产 过程的降本增 效，从而提高 公司客户所在 供应链的稳定 性，进一步完

　　是，能源与化工产 品是公司现有成型 产业链中的重要组 成部分，也是公司 现有经营产品的主 要分类之一。公司 依托布局在马六甲 海峡的 30万吨级 浮式储油轮，加速 拓展船用燃料油直 接用户，持续提升 新加坡当地市场份 额，2023年上半年 油品经营货量实现 增长超150%。本项 目在公司现有浮仓 业务基础上，布局 新加坡燃油加注产 业链，为终端客户 提供仓库到加油点 的燃油运输服务。

　　是，金属及金属矿产 是公司供应链管理业 务中的重要品类， 2022年全年实现营业 收入2,680.28亿元， 占公司总营业收入的 51.35%，公司年钢材 经营货量超 3,000万 吨，在钢铁产业上下 游拥有大量的优质客 户及运营管理经验， 此项目建设能有效强 化公司在黑色金属产 业链上的布局，一方 面公司现有钢铁产业 链可保障本项目废钢 加工原材料的供应， 另一方面项目废钢原 料产成品可有效供应 给下游客户，满足市 场需求。因此，本项

　　本保荐机构对发行人符合《证券法》关于向不特定对象发行增发A股股票条件的情况进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为发行人本次发行符合《证券法》规定的发行条件，具体情况如下：

　　公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门注册。未经依法注册，任何单位和个人不得公开发行证券。证券发行注册制的具体范围、实施步骤，由国务院规定。

　　上市公司发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。

　　（二）本次证券发行符合《注册管理办法》第九条规定的上市公司向不特定对象发行股票的发行条件

　　本保荐机构根据《注册管理办法》对发行人及本次发行的相关条款进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为，发行人本次发行符合《注册管理办法》关于向不特定对象发行A股股票的相关规定。本保荐机构的结论性意见及核查过程和事实依据的具体情况如下：

　　公司严格按照《公司法》《证券法》和其它的有关法律法规、规范性文件的要求，设立股东大会、董事会、监事会及有关的经营机构，具有健全的法人治理结构。发行人建立健全了各部门的管理制度，股东大会、董事会、监事会等按照《公司法》《公司章程》及公司各项工作制度的规定，行使各自的权利，履行各自的义务。

　　公司符合《注册管理办法》第九条“（一）具备健全且运行良好的组织机构”的规定。

　　2、现任董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规规定的任职要求 公司现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反《公司法》第一百四十八条、第一百四十九条规定的行为，且最近三十六个月内未受到过中国证监会的行政处罚，最近十二个月内未受到过证券交易所的公开谴责，亦不存在因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查之情形。

　　公司符合《注册管理办法》第九条“（二）现任董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规规定的任职要求”的规定。

　　3、具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形

　　公司的人员、资产、财务、机构、业务独立，能够自主经营管理，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形。

　　公司符合《注册管理办法》第九条“（三）具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形”的规定。

　　4、会计基础工作规范，内部控制制度健全且有效执行，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告

　　发行人的会计基础工作规范，严格遵循国家统一会计制度的规定。根据容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《内部控制审计报告》（容诚审字[2023]361Z0226号），发行人于 2022年 12月 31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

　　公司 2020年度、2021年度、2022年度财务报告均经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并分别出具了编号为容诚审字[2021]361Z0006号、容诚审字[2022]361Z0201号、容诚审字[2023]361Z0225号的标准无保留意见的《审计报告》。

　　公司符合《注册管理办法》第九条“（四）会计基础工作规范，内部控制制度健全且有效执行，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允反映了上市公司的财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”的规定。

　　公司符合《注册管理办法》第九条“（五）除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资”的规定。

　　6、交易所主板上市公司配股、增发的，应当最近三个会计年度盈利；增发还应当满足最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六；净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据

　　发行人最近三个会计年度盈利，发行人最近三个会计年度加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后孰低）平均值为11.25%，不低于百分之六，满足增发的相关要求。

　　公司符合《注册管理办法》第九条的“（六）交易所主板上市公司配股、增发的，应当最近三个会计年度盈利；增发还应当满足最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六；净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据”相关规定。

　　（三）本次证券发行不存在《注册管理办法》第十条规定的不得向不特定对象发行股票的情形

　　发行人前次非公开发行股份购买资产未募集货币资金，不存在募集资金用途未做纠正，或者未经股东大会认可的情形。根据容诚会计师事务所出具的《前次募集资金使用情况鉴证报告》（容诚专字[2023]361Z0464号），厦门国贸《前次募集资金使用情况专项报告》在所有重大方面按照《监管规则适用指引——发行类第 7号》编制，公允反映了发行人截至 2022年 12月 31日的前次募集资金使用情况。

　　公司不存在《注册管理办法》第十条的“（一）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可”的情形。

　　2、上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查

　　经保荐机构核查，发行人及其现任董事、监事和高级管理人员最近三年不存在受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查的情形。

　　3、上市公司或者其控股股东、实际控制人最近一年存在未履行向投资者作出的公开承诺的情形

　　经保荐机构核查，发行人及其控股股东最近一年不存在未履行向投资者作出的公开承诺的情形。

　　4、上市公司或者其控股股东、实际控制人最近三年存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为

　　经保荐机构核查，发行人及其控股股东最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。

　　1、符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定 经保荐机构核查，发行人本次募集资金投向“供应链数智一体化升级建设项目”“零碳智能技术改造项目”“新加坡燃油加注船舶购置项目”“再生资源循环经济产业园建设项目”“干散货运输船舶购置项目”和补充流动资金，上述募投项目符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定。

　　2、除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司

　　经保荐机构核查，发行人本次募集资金不为持有财务性投资，不存在直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司的情形。

　　3、募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性

　　经保荐机构核查，发行人本次募投项目的实施后，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公司生产经营的独立性的情形。

　　1、持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后1个完整会计年度； 2、有充分理由确信发行人可能存在违法违规行为以及其他不当行为的，应督促发行人作出说明并限期纠正；情节严重的，应当向中国证监会、上海证券交易所报告；

　　3、按照中国证监会、上海证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公开声明；

　　4、督导发行人有效执行并完善防止主要股东及其他关联方违规占用发行人资源的制度；

　　5、督导发行人有效执行并完善防止高管人员利用职务之便损害发行人利益的内控制度；

　　6、督导发行人有效执行并完善保障关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意见；

　　7、督导发行人履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件；

　　8、持续关注发行人募集资金的使用、投资项目的实施等承诺事项； 9、持续关注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；

　　根据《公司法》《证券法》《注册管理办法》等法律、法规及规范性文件的相关规定，海通证券厦门国贸集团股份有限公司进行了必要的尽职调查，认为厦门国贸集团股份有限公司已符合上市公司向不特定对象增发 A股股票的条件。

　　本保荐机构同意推荐厦门国贸集团股份有限公司向不特定对象增发 A股股票并在主板上市，并承担相关保荐责任。